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第2章 机构游资散户资金的本质差异（第1页）

市场上的资金虽然都是资金，但是不同的资金属性它代表的意义不一样，或者说它造成的影响会有很大的差异。

通常来说市场上的资金主要分为什么呢机构，资金游，资散户资金，当然还有一部分是属于什么呢？像私募基金啊这样的，但是我们都可以把它划入游资和散户资金里面去，或者说机构资金里面去。

我们把资金主要分为这三类啊，其实除开这个之外啊，还有一些什么呢，还有一些这种产业资金啦，还有一些这种企业的这种出于啊经营为目的，员工持股盘等等，但是他们不是主流。

主流就是机构资金，游资和散户资金，对于这三种资金，我们要了解了解他的来源以及它的投资逻辑，或者说它的偏向。

先是机构资金，什么是机构资金呢？就是公募机构通过行的基金募集的资金，他们去投资在a股市场上，这部分资金就叫机构资金，往往他们进入的时候经常会有龙虎榜里面的席位就是机构席位。

这些机构的资金，它在募集的时候会有个特点，什么特点呢

那就是他这个基金募集的时候，它往往会有一个主要的行业啊，举个例子，比如说它是以新能源为主题的基金，那么它投资的目的，或者说投资的股票池肯定是新能源的股票池。

如果他募集的是啊芯片啊这种高成长基金，那么它投资的目的肯定是芯片股，或者说是芯片概念的这种个股，当然绝大多数是一些芯片的行业龙头。

这就意味着什么呢？它投资的方向会相对汇聚，而且往往都是以产业为逻辑的。

这带来的一个效果是什么呢？就是说它会出现这种抱团的现象。一旦这些公募基金行了，某一主题的基金啊，走势非常强势啊，这个产业给的估值不断被重估。那么会出现什么现象呢？

这些公募机构会趁机去行更多该主题的基金，因为业绩好，这会更加的吸引居民。

所以买这个基金的人会越来越多，举个简单例子，像两年前的这个芯片基金的大规模的抱团，行给出天量。

最后这部分天价资金又推动股价推出天价历史性的高价，把整个芯片行业给出了非常非常高的估值，但是呢，实际上最终他并没有给出很高的业绩啊，或者说兑现高的预预期。

包括啊，一年前的这种新能源也是如此，新能源股价走高之后行业产业集体推高股价推高股价之后呢，整个产业链的股价不断的给出新高推动的是对应的基金也不断的给出，新高同时结果也是基金，行不断的给出历史新高。

单一基金的规模不断扩大，最终这份资金因为它是有目标的，它融资或者说它行基金，它就是来买新能源的股票的，结果这部分资金又进入新能源行业，推高新能源股价一直到历史的高点出现什么呢出现股价下跌。

股价一旦高位的单边下跌，就会导致基金开始出现亏损效应，基金出现亏钱效应，进而导致什么呢导致骨架被动砸盘。股价被动砸盘之后呢，导致啊很多基民开始赎回基金。最终恶性循环开始股价见顶。

大家可以看一下，无论是新能源的基因还是芯片的基金都是这样的，一个效果，历史上其他行业的这种产业性一旦被重估，对应的行业走势也是如此，往往都是由基金机构推高的，然后鉴定的。

造成这样的原因，是因为什么呢？是因为公募基金行它是以收管理费为目的的，也就是说我收的是管理费，我的规模足够大我才能赚到钱，所以我希望我的规模够大。

而且我的投资方向是标的的是会很明确的啊，我是什么主题的我就买什么样的股票，就会导致什么呢，一旦股价走高之后它再行只能高位接盘，他没有其他选择，但是因为他是收管理费的，所以他对高位接盘。并不难受。

所以大家对于机构这个资金，要了解它这样的一个特点，一个资金，或者说一个属性的资金，它的来源以及它的特殊性，会对于市场上的一些行情产生很明显的影响。

包括几年前的这种上证5o行情漂亮五菱行情当时也是同样的一个状态，资金就是抱团炒，这种上证5o权重股原因是什么呢？因为当时外资推动它来配置它外资推动它之后，又内资的部分机构也开始进行配置的一个属性，资金多了自然股价就高了。

所有人都知道这个估值是过高的，但是他没有办法，他这个其实就是一个。无解，但又人人知道的一个东西，就好比都默认的一个掩耳盗铃的东西。因为它不损害基金管理人的利益，他损害的是什么呢？是基民的利益。

从这个角度里来看，上证5o行情，看白酒行情，看这种基金行基金的芯片行情，看这种新能源行情，你就会更好的理解一些。

第2种则是游资，游资往往是什么呢？就是一些大户啊，或者说一些厄地下银行啊，或者说一些商业财团呢组合在一起的形成了这种区域性的地域性的游资组合。

包括一些私募啊，他也是游资里面的啊，参与方。而游资就正如他的名字一样，他是游动的，他和机构不一样。

它不以长期持股为目的，它以赚钱为目的啊，它的目的是什么呢？获取差价私募机构里面的很多它的目的也是如此，因为它不是收管理费的，他收的是什么呢？说的是利润的提成。

所以游资多数它是快进快出的，它炒作的是热点，而这种热点它是不可能持续的。所以它不会，唉，推动股价啊，持续走高或者产业链走弱，它往往就是谁热吵，谁然后快的退潮，退潮就是热点，怎么上去的热点就怎么下。

因为它获取的是差价，这种差价往往是交易频率会比较高，而市场上不存在那么多的行业性机会，或者说个股估值被重估的机会，它更多的是一些热点事件，它需要的就是能吸引韭菜去接盘就可以了。

所以这部分资金的来源是以获得快的市场上的价差为目的，保持极强的流动性，所以他们的目的是频繁的做价差，吸引普通散户去接盘。

也正是这个原因，所以它需要各种各样的热点事件政策去炒作，炒作这种主题，炒作这种题材炒作个股的啊，这种其他的一些属性等等，目的就是能吸引散户接盘。

只要能够吸引散户的，那么就是好的个股，就是好的机会，他们就会去参与去操作。

而这部分资金对应的个股就是我们常说的啊，题材炒作啊热点炒作，所以如果你去做这样的个股，那么你就应该知道它是不可持续的，而且你一定要有很强的这种游资的思维，否则的话，单纯从散户的角度或者说单纯从机构的角度，从市场角度就很容易出问题。

必须把这个剥离开来，你做这个股的时候一定要知道它到底是什么样的资金在做，或者说它适合什么样的资金在做，它是以机构为主的，那么是有长期持股的价值的，它是以散户为主的，或者说它是以游资为主的，那么就是一个短线的。

当然这个没有必要去区分每一个游资有什么特点，这个是没有必要的，你只需要以看散户的角度去看游资再去看市场，就可以了。

再就是散户散户资金，它本身是一个什么呢？

分开毫无影响力，聚合就是真主力。

这句话是什么意思呢？就单一散户，比如说他有个三五十万六七十万这部分资金对于任何一个股价它是毫无影响力的，但是呢，如果几十个几百个几万个这样的散户聚合在一起的时候，那么对应的资金可能就是几亿几十亿，甚至是上百亿。

大多数资金都没有这样的一个规模和体量啊，不论是某个机构或某些游资，它都拿不出这么大量的钱来，只有散户这个群体才有这样的规模。

所以散户一旦聚合在一起的时候，他就能够给所有的资金进行接盘，没有任何资金可以拥有接盘的能力，因为只有散户才是绝对的主体。

所以什么是高位高位就是这些散户接不住的时候就是高位，什么是低位，散户没有进去的时候就是低位。

游资也好，机构也好，它更多的是把一个个股的走势或者说它的价值，高散户让散户去做，因为有些个股的价值空间很大，所以散户金券能赚钱有一些个股的价值空间不大。

就像热点炒作，它可能只能炒两个涨停板，一日游就完了，草没有更强的想象力或或者说话题性。

就无法推动大规模的散户入场，所以它只能呈现一个交易日或者两个交易日就走完了。

所以大家去看待散户的时候，或者看待市场的时候，要知道真正的市场的绝对主力是散户。

任何题材，任何行业如果能让大量的散户入场，那就有大量的机会，因为1oo个散户里面只要有1%的人的资金被转走，那就是啊一笔小资金，如果是1oo万个散户被割了韭菜，那就意味着有1万个散户的资金。

那可能就是价值几十亿的机会。

所谓分析市场挖掘题材挖掘的是什么呢，就是能够吸引散户的东西，能够忽悠散户的东西，能够引导散户入场的东西，引导的越多就是越大的机会。

引导几十个几百个散户，那不叫机会引导几千个散户，那就叫热点炒作引导几万几十万的散户那叫噢，板块性行情，引导几百万散户甚至上千万的散户，那就叫什么呢？大型的主题行情。